，危氏兄弟不敌强大的淮南势力，抚、信二州并入淮南版图，自此，淮南尽有镇南军之地，完全控制了江西。危全讽兵败被俘；危仔昌则逃往杭州，投奔了钱镠。钱镠很反感他的姓氏，于是给他更姓改为“元”。第五，后梁朱温。淮南与朱温之间的较量相对复杂，多与荆襄势力有交错，权且称之为“梁、淮、楚三方混战”；也有小规模局部正面冲突，例如淮将米志诚攻打颍州。激化地区矛盾，挑起梁、淮、楚三方混战的，是着名的问题儿童——朗州雷彦恭与网红孙子——高季昌。高季昌是朱温干儿子的干儿子，双料干孙子。这孙子实在太孙子了，朱温任命他为荆南节度使，作为汴州势力南大门的看门狗，却不料这是一条国之猛狗。当时南方诸藩如潭州马殷、福建王审知、广州刘隐等，皆向朱温称臣纳贡，而由于淮南势力的阻隔，荆南地区就成为南方贡赋进入汴州的必经之路。高季昌经常干的一件事，就是拦路抢劫，“留其使者，掠取其物”。人家是给你爷爷送钱，你还劫人家，不愧孙子。面对高季昌的抢劫行为，路途遥远的如福建等，只能写信谴责抗议，而像潭州马殷这样，与之相邻又实力强大的，就武力维权。而每当受害者提出抗议，“以书责诮，或发兵加讨”时，高季昌总会乖乖地交出全部违法所得，低三下四赔礼道歉，“即复还之而无愧”。据史籍描述，荆南“地狭兵弱，介于吴、楚”，前文也多次提到，荆南地区屡遭战火侵袭，几乎成为千里无人区，实力很弱。既然如此，要么就别招惹南方诸藩，别手贱，规规矩矩做爷爷的看门狗；要么就一不做，二不休，对，是我抢你的，就抢了你了，怎么招吧，我怕谁？我爸是李刚……不对，是李让，我爷爷是朱温！运钞车一来就抢，人家一抗议就物归原主，吃饱了撑的？更关键的就是“而无愧”这三个字，真丢尽天下劫匪的脸。南方诸藩也因此送给高季昌一个响亮的雅号——“高赖子”。潭州马殷就曾不堪其扰，发兵攻打，武力维权。唯恐天下不乱的跳梁小丑——朗州雷彦恭拍手叫好，与马殷组成联军，共同征讨荆南高季昌。没羞没臊的高季昌立刻赔礼道歉，向马殷求和。朗州雷彦恭依附于淮南势力，潭州马殷则是依附于朱温。打狗看主人，既然高季昌认错，马殷也不好继续追究，于是接受了高季昌的求和请求，撤兵。大炮一响，黄金万两。朗州雷彦恭不甘心无功而返，于是他东结淮南、西连巴蜀，干起了高季昌邀劫贡路的营生，不断骚扰荆襄之地。朱温怒了，孙子舍不得打，你个“淮夷走狗”还舍不得打？于是诏令高季昌、马殷征剿雷彦恭。雷彦恭立刻向淮南求援，淮南杨渥派兵救援。此一战，淮南再次失利，两位带兵主将泠业、李饶被擒杀。雷彦恭孤立无援，不久之后，朗州也被攻克，弟弟雷彦雄等核心成员七人，被械送汴州，皆被斩杀于汴桥之下，雷彦恭逃入淮南。关于雷彦恭的下场也有争议，有的说逃入淮南，并最终死在淮南；有的说攻克朗州时被击毙；有的说兵败后投江自杀。潭州马殷无疑是这场混战中获利最大的赢家，因为朗州、澧州全部被马殷接管、控制，朗州武贞军从此被潭州马殷吞并，潭州马殷的实力得到大大加强。以上，就是杨渥袭位淮南之后的对外动作，五路出击，攻打三面强敌。淮南虽兼有了江西之地，却让杭州钱镠统一了两浙，让潭州马殷兼有了朗州武贞军，还丢失了淮西唯一的盟友雷彦恭，而在这一系列的对外征战中又损兵折将，损失惨重。总的来说，杨渥袭位后，淮南势力在外部环境的经营方面，是亏损的，而在内部权力的经营上，则更是巨亏。内部的亏损到了什么地步？杨渥验证了周隐的说法，他不是守家之主，他亏掉的，是父亲留给他的基业。

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